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周投资观点：
三部门推动落实“认房不认贷”政策，利好地产链。住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。通知明确，居民家庭申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。
目前一线及个别二线城市仍执行首套“认房又认贷”政策，我们认为推动落实“认房不认贷”政策为核心城市优化房地产信贷政策打开空间，可使更多购房人能够享受首套房贷款的首付比例和利率优惠，有助于降低居民购房成本，更好满足刚性和改善性住房需求，有望明显提振地产及后周期行业市场信心，与之相关的后周期家电消费需求有望逐步释放。建议关注厨卫、白电核心标的，重点关注老板电器、华帝股份、万和电气、火星人、亿田智能、浙江美大、帅丰电器。
我们认为在国家推动加快冷链物流和各地大型冷库建设的政策下，工商业冷库设备、工程企业有望受益，建议关注效率改善的工业制冷企业冰山冷热和龙头冰轮环境。同时建议关注国央企效率改善型企业，包括海信家电、海信视像、长虹美菱、长虹华意。此外，关注有望受益于人民币兑美元汇率贬值的家电出口链企业科沃斯、石头科技、莱克电气、新宝股份等。
行业重点动态追踪：
三大白电9月排产发布。据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示,2023年9月家用空调/冰箱/洗衣机排产同比去年实绩分别+0.9%/+3.3%/-12.1%，其中内销分别同比-9.9%/-3.6%/-19%，外销分别同比+16.2%/+30.7%/+0.3%，整体趋势来看出口显著强于内销。国内方面，家用空调进入淡季，冰洗消费需求复苏较缓；国外方面，去年同期三大白出口基数较低，同时在前期高库存消化后带来补库存需求。
空调阀件Q2发展走势。2023年二季度制冷空调阀件内销市场总规模达1.97亿只，同比增长27.9%，整体行业延续超预期增长。厄尔尼诺影响下全球大范围呈现出的高温天气，促进了空调产品的销售，也助推生产端对上游阀件的采购量快速增长。从细分产品市场来看，二季度内销同比增长幅度最大的是电子膨胀阀，增幅38.0%，远超行业平均水平，截止阀、四通阀、电磁阀、球阀、热力膨胀阀同比增长27.6%、23.5%、22.5%、12.6%、2.5%。
美的人感科技技术及新品集中亮相。8月24日，主题为“未来·有感”的2023美的品牌之夜暨秋季新品发布会在合肥隆重举行。在此次发布会上，美的发布了全屋智能1+3+4+N系统，演绎了美的X科大讯飞自研的智能家居行业首个深度AI大模型，同时推出了一系列人感科技产品，包含人感科技无烟感烟机、全屋舒适体感家用中央空调、舒适肤感元气洗烘套装、无尘感扫地机系列等。
三部门发文支持合理增加汽车、家电、家居等消费信贷。8月21日，商务部、国家发展改革委、金融监管总局等三部门联合发布《关于推动商务信用体系建设高质量发展的指导意见》，提出积极发展信用销售，促进信用消费发展，支持发展信用融资，规范发展信用评价。具体包括:合理增加对消费者购买汽车、家电、家居等产品的消费信贷支持;深入推进家政服务等民生消费领域信用建设等。鼓励商贸流通企业在风险可控的前提下，积极打造面向消费者的信用应用场景，向消费者提供先用后付、减免押金等灵活交易安排。
风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格上涨、汇率波动、市场需求不及预期、出口景气度下滑等风险。
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